Finanzierung · Refinanzierung & Restrukturierung
Refinanzierung & Restrukturierung
Bestehende Finanzierungen neu strukturieren. Finanzielle Handlungsspielräume erhalten und erweitern.
Auslaufende Darlehen, fällige Unternehmensanleihen, veränderte Kreditvergabekriterien oder ein zusätzlicher Kapitalbedarf können Immobilieninvestoren und Unternehmen vor erhebliche Herausforderungen stellen.
Eine Refinanzierung bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, bestehende Kreditvereinbarungen lediglich zu verlängern. Sie bietet auch die Möglichkeit, die bisherige Kapitalstruktur umfassend zu überprüfen, Finanzierungsbedingungen neu zu verhandeln und gegebenenfalls alternative Kapitalpartner einzubinden.
Fox Capital unterstützt Immobilieninvestoren, Bestandshalter, Projektentwickler und Unternehmen bei der Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten sowie bei der strategischen und finanzwirtschaftlichen Restrukturierung ihrer Kapitalstruktur.
Unser Ansatz verbindet unabhängiges Debt Advisory mit der Entwicklung individueller Finanzierungslösungen und einer gezielten, diskreten Kapitalgeberansprache.
Wann entsteht Refinanzierungs- oder Restrukturierungsbedarf?
Nicht jeder Refinanzierungsbedarf ist Ausdruck wirtschaftlicher Schwierigkeiten.
Häufig entstehen entsprechende Anforderungen bereits durch regulär auslaufende Darlehen, veränderte Geschäftsstrategien, neue Investitionen oder Anpassungen innerhalb der Finanzierungsportfolios bestehender Kreditgeber.
Typische Ausgangssituationen sind:
- Bestehende Bankdarlehen laufen aus oder sollen vorzeitig abgelöst werden.
- Kreditinstitute möchten bestehende Engagements reduzieren oder nicht fortführen.
- Unternehmensanleihen oder Schuldscheindarlehen erreichen ihre Fälligkeit.
- Finanzierungsbedingungen oder Covenants müssen neu verhandelt werden.
- Veränderte Immobilienwerte oder Cashflows beeinflussen die bisherige Finanzierungsstruktur.
- Geplante Verkäufe, Projektabschlüsse oder Exit-Szenarien verzögern sich.
- Zusätzliche Liquidität wird für Investitionen, Wachstum oder Repositionierungen benötigt.
- Mehrere bestehende Finanzierungsinstrumente sollen zusammengeführt oder neu strukturiert werden.
Die frühzeitige Analyse dieser Situationen ermöglicht es, unterschiedliche Handlungsoptionen zu entwickeln, bevor eine unmittelbar bevorstehende Fälligkeit den Verhandlungsspielraum einschränkt.
1.
Refinanzierung von Immobilien
Anschlussfinanzierungen, Prolongationen und alternative Kapitalstrukturen für Bestandsimmobilien, Projektentwicklungen und Portfolios.
Insbesondere bei größeren Immobilienfinanzierungen können sich die wirtschaftlichen und objektspezifischen Voraussetzungen während der Finanzierungslaufzeit erheblich verändern.
Veränderte Immobilienbewertungen, Beleihungsausläufe (LTV), Kapitaldienstdeckungsgrade (DSCR) oder strengere Anforderungen an die Eigenkapitalausstattung können dazu führen, dass bisherige Finanzierungspartner ein Engagement nicht mehr in unveränderter Form fortführen möchten.
Auch die verzögerte Fertigstellung oder Veräußerung eines Projekts kann einen zusätzlichen oder zwischenzeitlichen Finanzierungsbedarf auslösen.
Fox Capital entwickelt unter Berücksichtigung der bestehenden Objekt- und Finanzierungsstruktur geeignete Anschluss- und Ablösungskonzepte.
Unser Leistungsspektrum umfasst insbesondere:
- Refinanzierung auslaufender Immobilienkredite
- Prolongation und Neuverhandlung bestehender Bankdarlehen
- Ablösung bestehender Finanzierungspartner
- Refinanzierung von Immobilienportfolios
- Strukturierung von Bridge- und Übergangsfinanzierungen
- Ergänzung bestehender Finanzierungen durch Mezzanine-Kapital oder Preferred Equity
- Strukturierung von Whole-Loan-Lösungen
- Prüfung alternativer Kapitalgeber und Finanzierungskombinationen
- Anpassung bestehender Finanzierungs- und Sicherheitenstrukturen
Dabei steht nicht die maximale Verschuldung im Vordergrund, sondern eine wirtschaftlich tragfähige Lösung, die zum Objekt, zur Strategie des Eigentümers und zum geplanten Rückführungsszenario passt.
2.
Refinanzierung von Unternehmen
Bestehende Finanzverbindlichkeiten neu ordnen und langfristige Finanzierungssicherheit schaffen.
Auch Unternehmen müssen ihre bestehenden Finanzierungsstrukturen regelmäßig überprüfen und an veränderte wirtschaftliche Rahmenbedingungen anpassen.
Neben der klassischen Anschlussfinanzierung auslaufender Bankdarlehen können beispielsweise eine veränderte Ertrags- und Liquiditätsentwicklung, neue Investitionsvorhaben oder Anpassungen der Unternehmensstrategie eine Neuordnung der gesamten Passivseite erforderlich machen.
Fox Capital begleitet Unternehmen bei der Analyse bestehender Finanzverbindlichkeiten, der Entwicklung alternativer Kapitalstrukturen sowie der Auswahl und Ansprache geeigneter Finanzierungspartner.
Hierzu zählen insbesondere:
- Refinanzierung bestehender Unternehmensdarlehen
- Ablösung und Neuordnung bilateraler und syndizierter Kredite
- Anpassung von Laufzeiten, Tilgungsprofilen und Covenants
- Konsolidierung unterschiedlicher Kreditverbindlichkeiten
- Strukturierung ergänzender Fremd- oder Hybridkapitalinstrumente
- Einbindung zusätzlicher Finanzierungspartner
- Verbesserung der Liquiditäts- und Kapitaldienststruktur
- Entwicklung alternativer Finanzierungskonzepte außerhalb bestehender Hausbankbeziehungen
Eine erfolgreiche Refinanzierung berücksichtigt dabei nicht ausschließlich die aktuellen Finanzierungsbedingungen, sondern auch die zukünftige Unternehmensentwicklung und deren Auswirkungen auf den Kapitalbedarf.
3.
Refinanzierung auslaufender Anleihen und Schuldscheindarlehen
Frühzeitige Entwicklung geeigneter Ablösungs- und Anschlusskonzepte.
Eine besondere Herausforderung kann entstehen, wenn Unternehmensanleihen, Schuldscheindarlehen oder andere Kapitalmarktverbindlichkeiten fällig werden und größere Finanzierungsvolumina innerhalb eines festgelegten Zeitraums zurückgeführt werden müssen.
Insbesondere bei komplexeren Finanzierungsstrukturen sollte frühzeitig geprüft werden, ob eine vollständige Ablösung, eine alternative Fremdkapitalstruktur oder eine Kombination unterschiedlicher Finanzierungsinstrumente infrage kommt.
Mögliche Ansätze umfassen:
- Analyse bestehender Anleihe- und Schuldscheinverbindlichkeiten
- Entwicklung geeigneter Refinanzierungs- und Rückführungskonzepte
- Prüfung alternativer Finanzierungsinstrumente
- Einbindung institutioneller Fremdkapitalgeber
- Strukturierung kombinierter Bank- und Private-Debt-Finanzierungen
- Finanzwirtschaftliche Begleitung von Verhandlungen über Laufzeiten und bestehende Finanzierungsbedingungen
- Koordination mit spezialisierten Rechts- und Kapitalmarktberatern, soweit erforderlich
Entscheidend ist ein schlüssiges Refinanzierungskonzept, das sowohl den bestehenden Verpflichtungen als auch der zukünftigen Kapitaldienstfähigkeit des Unternehmens Rechnung trägt.
4.
Finanzwirtschaftliche Restrukturierung bestehender Finanzierungen
Bestehende Kapitalstrukturen überprüfen und gegebenenfalls neu ausrichten.
Nicht in jedem Fall lässt sich eine bevorstehende Finanzierungslücke durch die einfache Verlängerung eines bestehenden Darlehens schließen.
Insbesondere bei komplexen Fremdkapitalstrukturen, veränderten Cashflows oder mehreren beteiligten Finanzierungspartnern kann eine umfassendere Neuordnung erforderlich werden.
Dabei werden die bestehenden Finanzierungsinstrumente nicht isoliert, sondern im Zusammenhang mit der wirtschaftlichen Gesamtsituation betrachtet.
Mögliche Maßnahmen sind unter anderem:
- Neuverhandlung bestehender Darlehensbedingungen
- Laufzeitverlängerungen und Anpassung von Tilgungsprofilen
- Überprüfung und Anpassung von Covenants
- Neuordnung bestehender Sicherheitenstrukturen
- Ergänzung oder teilweise Ablösung bestehender Fremdkapitaltranchen
- Integration zusätzlicher Eigen- oder Nachrangkapitalinstrumente
- Entwicklung einer langfristig tragfähigen Kapitalstruktur
Die finanzwirtschaftliche Restrukturierung kann sowohl präventiv als auch im Zusammenhang mit einer angespannten Finanzierungssituation erfolgen.
Fox Capital konzentriert sich hierbei auf die finanzwirtschaftliche Analyse, Strukturierung und Kapitalgeberansprache. Erforderliche rechtliche oder insolvenzrechtliche Sanierungsmaßnahmen werden durch entsprechend qualifizierte Spezialisten begleitet.
5. Alternative Kapitalpartner und Finanzierungsinstrumente
Nicht jede Refinanzierung muss über den bisherigen Kreditgeber erfolgen.
Bestehende Hausbankverbindungen sind häufig ein wesentlicher Bestandteil langfristiger Finanzierungsbeziehungen. Dennoch kann es wirtschaftlich sinnvoll oder notwendig sein, bei einer Refinanzierung zusätzliche beziehungsweise alternative Kapitalgeber einzubeziehen.
Abhängig vom jeweiligen Finanzierungsanlass kommen beispielsweise folgende Partner und Instrumente infrage:
| Kapitalquelle | Möglicher Einsatzbereich |
|---|---|
| Banken und Kreditinstitute | Klassische Anschluss- und Unternehmensfinanzierung |
| Debt Funds / Private Debt | Alternative Fremdkapital- und Refinanzierungsstrukturen |
| Whole Loan | Zusammengefasste Fremdfinanzierung über einen Finanzierungspartner |
| Mezzanine-Kapital | Ergänzung bestehender Senior-Finanzierungen |
| Preferred Equity | Strukturierter zusätzlicher Eigenkapitalbedarf |
| Family Offices | Individuelle Kapital- und Beteiligungslösungen |
| Institutionelle Investoren | Größere strukturierte Finanzierungsvorhaben |
- Banken und KreditinstituteKlassische Anschluss- und Unternehmensfinanzierung
- Debt Funds / Private DebtAlternative Fremdkapital- und Refinanzierungsstrukturen
- Whole LoanZusammengefasste Fremdfinanzierung über einen Finanzierungspartner
- Mezzanine-KapitalErgänzung bestehender Senior-Finanzierungen
- Preferred EquityStrukturierter zusätzlicher Eigenkapitalbedarf
- Family OfficesIndividuelle Kapital- und Beteiligungslösungen
- Institutionelle InvestorenGrößere strukturierte Finanzierungsvorhaben
Die konkrete Auswahl erfolgt stets anhand der wirtschaftlichen Ausgangssituation, des Finanzierungsvolumens, des Risikoprofils und der Anforderungen des jeweiligen Kapitalgebers.
Fox Capital verfolgt dabei einen gezielten Ansatz: Nicht eine möglichst große Zahl von Finanzierungsanfragen ist entscheidend, sondern die Ansprache geeigneter Kapitalpartner mit einem professionell vorbereiteten und nachvollziehbaren Finanzierungskonzept.
6. Unser Beratungsansatz – von der Analyse bis zum Closing
Eine erfolgreiche Refinanzierung beginnt mit der richtigen Struktur, nicht mit der ersten Kapitalgeberansprache.
Unser Beratungsprozess ist darauf ausgerichtet, bestehende Finanzierungssituationen zunächst umfassend zu analysieren und darauf aufbauend geeignete Alternativen zu entwickeln.
- Schritt 01
Analyse der Ausgangssituation
Prüfung bestehender Finanzierungsverträge, Fälligkeiten, Sicherheiten, Covenants sowie der aktuellen wirtschaftlichen und finanziellen Rahmenbedingungen.
- Schritt 02
Entwicklung einer Refinanzierungsstrategie
Ermittlung des tatsächlichen Kapitalbedarfs, Bewertung möglicher Finanzierungslücken und Entwicklung alternativer Finanzierungs- und Kapitalstrukturmodelle.
- Schritt 03
Vorbereitung der Finanzierungsunterlagen
Professionelle Aufbereitung entscheidungsrelevanter Informationen, Finanzierungsmodelle und einer auf die jeweilige Kapitalgebergruppe abgestimmten Dokumentation.
- Schritt 04
Gezielte Kapitalgeberansprache
Diskrete Identifikation und Ansprache geeigneter nationaler und internationaler Finanzierungspartner unter Berücksichtigung ihrer jeweiligen Investitions- und Kreditvergabekriterien.
- Schritt 05
Prüfung und Verhandlung von Finanzierungskonditionen
Vergleich eingehender Finanzierungsvorschläge hinsichtlich Verzinsung, Laufzeit, Sicherheiten, Covenants, Flexibilität und Gesamtkapitalkosten.
- Schritt 06
Begleitung bis zum Abschluss
Koordination des Finanzierungsprozesses und Begleitung der Verhandlungen bis zur vertraglichen Umsetzung beziehungsweise Auszahlung, in Zusammenarbeit mit den beteiligten Rechts- und Steuerberatern.
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7. Häufige Fragen
Häufige Fragen zur Refinanzierung
Wann sollte eine Anschlussfinanzierung vorbereitet werden?
Bei größeren oder komplexeren Finanzierungsstrukturen empfiehlt sich eine erste Überprüfung möglichst bereits zwölf bis 24 Monate vor der vereinbarten Fälligkeit. Der erforderliche Vorlauf hängt insbesondere vom Finanzierungsvolumen, den bestehenden Verträgen und der gewählten Kapitalstruktur ab.
Kann eine Finanzierung auch vor ihrem regulären Ablauf abgelöst werden?
Grundsätzlich können vorzeitige Ablösungen geprüft werden. Ob diese wirtschaftlich sinnvoll und vertraglich möglich sind, hängt unter anderem von Kündigungsrechten, Vorfälligkeitsregelungen und den Konditionen der neuen Finanzierung ab.
Ist eine Refinanzierung auch ohne die bisherige Hausbank möglich?
Ja. Je nach Finanzierungssituation kommen andere Kreditinstitute, alternative Fremdkapitalgeber oder kombinierte Finanzierungsstrukturen infrage.
Begleitet Fox Capital auch auslaufende Unternehmensanleihen?
Fox Capital unterstützt bei der finanzwirtschaftlichen Analyse bestehender Verpflichtungen sowie der Entwicklung geeigneter Refinanzierungs- und Kapitalstrukturkonzepte. Soweit erlaubnispflichtige Kapitalmarktleistungen oder rechtliche Maßnahmen betroffen sind, werden hierfür entsprechend zugelassene beziehungsweise qualifizierte Partner benötigt.
Ist eine Restrukturierung nur bei wirtschaftlichen Schwierigkeiten erforderlich?
Nein. Eine finanzwirtschaftliche Restrukturierung kann auch präventiv erfolgen, beispielsweise im Rahmen einer strategischen Neuausrichtung, einer geplanten Investition oder zur Optimierung einer bestehenden Kapitalstruktur.
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In der Praxis endet fast jede Struktur als Kombination. Das sind die Bausteine, die wir am häufigsten mischen.
Ihre Finanzierung läuft in den kommenden 12 bis 24 Monaten aus?
Eine frühzeitige Überprüfung bestehender Finanzierungen schafft zusätzliche Handlungsoptionen und ermöglicht eine gezielte Vorbereitung auf bevorstehende Fälligkeiten. Sprechen Sie mit Fox Capital über Ihre bestehende Kapitalstruktur und mögliche Refinanzierungs- oder Restrukturierungslösungen. Diskret. Unabhängig. Persönlich.